砂石骨料行业分析

发布时间:2020-10-21 来源:公众号北大纵横原创文章

砂石骨料行业处于成长阶段

2019 年砂石骨料需求量为 188亿吨,同比增长 5.62%。受基建、地产投资周期性影响,砂石骨料市场需求呈现波动增长态势,2011-2019年期间的复合增长率为2.37%。鉴于中国城镇化建设及交通基建对砂石的持续需求,预计 2020-2030年间我国砂石骨料年需求量将达到 250 亿吨的高位后平稳运行。

政策推动行业向绿色化、产业化转型

长期以来,砂石主要由区域市场就近供应,总体处于供求平衡状态,价格保持基本稳定。经过多年大规模开采,天然砂石资源逐渐减少,造成区域性供需短期失衡,价格大幅上涨,低质砂石进入市场。近期国家出台多项政策,规范行业秩序,稳定市场供应,推进绿色健康发展。2020 年 3 月,国家发改委等 15 部门联合发布《关于促进砂石行业健康有序发展的指导意见》,砂石被纳入国家产业发展的范畴。

供给结构持续优化

早期砂石骨料开采以民营企业为主,无序开采导致环境和质量问题突出。由于缺乏统一规划,造成严重资源浪费。2015 年开启了砂石矿山的供给侧改革,具体措施为“关小放大”,天然砂开采被大幅收紧,大量环保安全存在隐患或破坏性开采的小微砂石矿山关停并转。目前砂石矿山的供给结构持续改善,整体特征表现为“梯度上升、一增一减”,生产规模等级由小到大逐年上升,大型、超大型砂石矿山稳步增加,小型、微型砂石矿山加速减少,产能将进一步集中。

国有资本介入加速行业规范化发展进程

产能小,环保不到位的中小型民营企业逐渐关停退出后,具备资金实力的央企、地方国企和部分有实力的大型民企进场。2017 年后以国有资本控股的矿山越来越多,目前中交投、中建投、中铁及水泥行业的龙头等都进入到骨料市场。一批大大型、超大型砂石骨料矿山乃至围绕砂石骨料打造的建材产业园区陆续建设。

市场供需环境持续改善

从需求侧来看,国家正在调整产业结构,向高质量方向发展。同时大力推进基础设施建设,新型城镇化、铁路、公路、机场、水利水电、房地产、棚户区改造等重大工程投入,大大增加对砂石的需求。从供给侧来看,一方面国家加强生态文明建设,大量落后的、不合规、不合法、不环保的骨料生产作坊、砂石企业被迫关停。

价格中枢逐步上移

我国砂石骨料价格呈现一定波动性,整体呈现上涨态势,2016 年以来,随着矿山资源管控的逐步规范,供给结构的逐步优化,砂石骨料价格呈现快速上升态势。截至 2019 年底,砂石骨料价格增长至 94 元/吨,较 2016 年翻了一倍。未来,随着砂石骨料行业的市场集中度的逐步提升,价格波动空间将逐步收窄,预计价格中枢在 70-100 元之间。

盈利能力大幅提升

从盈利性来看,骨料行业具备高毛利属性,有极好发展潜力。根据中国砂石骨料网统计,2016-2018 年这三年骨料行业平均收益率分别为 39.35%、45.23%和 57.34%。根据海螺水泥公布 2018 业绩报告,其骨料产能 3870 万吨,营业收入约 8.1 亿元,骨料及石子综合毛利率为 69.12%,同比上升 5.14 个百分点。

市场规模逐步上行

2014 年我国砂石骨料市场规模达到近年来峰值,规模为 14484.6 亿元,此后受需求及价格因素影响,市场规模出现短期下行,至 2016 年下行至 8289.2 元的周期底部。2016 年后随着市场的回暖,市场规模逐步上行,至 2019 年市场规模增长至17672亿元。

供给来源发生根本性变化

2018 年国家统计局下发的《战略性新兴产业分类(2018)》将“机制砂”列为战略性新兴产业重点产品和服务。2019 年国家发改委、工信部等十部门联合下发的《关于推进机制砂石行业高质量发展的若干意见》中提出,到 2025 年全国将形成较为完善合理的机制砂石供应保障体系,年产 1000 万吨及以上的超大型机制砂石企业产能占比达到40%。

机制砂对天然砂已形成完全替代趋势

由于河砂资源的日益匮乏、环保监管力度加大,各地政府已相继出台禁采或限采天然砂的规定,砂石行业天然骨料需求量呈下降态势。2019 年天然骨料需求量 46.88 亿吨,机制骨料需求量 141.12 亿吨。机制砂石的需求量市场占比达到 75.06%,并呈持续上升态势。机制砂对天然砂已形成完全替代趋势。

精品骨料转型升级诉求强烈

受当前市场主流需求影响,多数企业生产的砂石料均为普通混凝土所需的一般性骨料,基本可满足普通常规性混凝土的需求,但随着国家对高性能混凝土(HPC)的大力推广以及重点建设工程和新型建材的发展,市场对精品骨料的诉求越来越高,致使部分企业开始朝着精品化生产路线转型。而就砂石企业的产品类别结构来说,1-2 种和 1-3 种的砂石料生产所占比重较大,分别占比为 41%和 37%,1-4 种、1-5 种及 5 种以上的砂石料品种设计的生产企业相对较少。

市场需求区域聚集特征显著

下游需求从区域市场消耗能力来看,消费能力差异表现较为明显,市场存在严重的两极分化现象,东部经济发达省份和中西部快速发展省份对砂石骨料消耗能力强劲。据测算,2018 年年消费量超过 10 亿吨的省份有广东、江苏、安徽、四川、河南及山东。其中,广东与江苏省位居需求榜单前两位;热点区域骨料消费集聚化越来越明显,泛长三角、长江中游集群、成渝集群、中原集群、珠三角、京津冀、关中集群七大板块集聚了我国砂石骨料市场消费量的 71%,年度消费总量高达 127.17 亿吨。

绿色运输将有力提升市场辐射范围

从砂石供给辐射面来看,目前主要以区域性短线供给为主,以跨区域长线输送为辅,未来砂石运输结构或将加快调整。现行砂石场主要围绕省会城市、地级市、县城等经济聚集区 100 公里范围之内,一般来说,在汽车陆运为主体的情况下,其最佳市场半径被锁定在 50 公里之内,运输半径陆路最长不超过 200 公里。为打赢蓝天保卫战,推动绿色运输体系建设,砂石运输结构将面临优化调整,砂石“公转水”、“公转铁”的步伐将加快。相比于公路,铁路运输、水路运输因其运量大、运输成本低、安全稳定性高等因素,是促进砂石骨料“绿色生产、绿色运输”的有效措施。

“4.0+”是砂石骨料行业未来发展趋势

“砂石骨料 4.0”是以石矿开采为源头,集 PC 建筑等混凝土部品部件制造为一体的工业园区,并在工业园区附加教育、休闲度假、文化艺术体验、生态农业、生态林业以及相关公共事业等社会功能,实现第一二三产业融合发展。“砂石骨料 4.0+”在以上基础上附加建筑固废综合利用、废弃矿山综合治理、智慧矿山、光伏发电、风力发电、势能发电、绿色砂石供应链、特色旅游、医养结合等,实现建筑固废、尾矿、废石资源化的最大利用,实现固废填埋场、废弃矿山生态环境的最佳修复,做到物尽其用、永续发展。

作者:王奕涵,北大纵横合伙人